HP Partners: la pandemia habría sido un "momento terrible" para la adquisición de Xerox

Cuando HP termina su plan de derechos de los accionistas, el CEO Enrique Lores dice que la oferta de Xerox "tiene aún menos sentido ahora" en medio de la crisis de COVID-19.


Tres meses después de la disolución de la oferta de adquisición hostil de Xerox por HP Inc., los socios de HP están expresando alivio porque hasta ahora no hay indicios de que la oferta sea revivida.

La semana pasada, HP, con sede en Palo Alto, California, finalizó su plan de derechos de los accionistas, destinado a ayudar a defenderse de la adquisición de Xerox, mucho antes de lo previsto.

En una entrevista con CRN esta semana, el CEO de HP, Enrique Lores, dijo que, si bien el liderazgo de su compañía sintió que el acuerdo de Xerox "no tenía sentido antes", está claro que "tiene aún menos sentido ahora" por una serie de razones relacionadas con el Pandemia de COVID-19.

"Nunca diría que nunca, porque las cosas pueden cambiar. Pero claramente, cuando se puso sobre la mesa el acuerdo [de Xerox], dijimos que había varias cosas que eran un gran problema", dijo Lores. "Uno fue el tipo de cambio entre el valor de las dos compañías. Esto ha cambiado drásticamente. Cuando miras el precio de nuestras acciones, es básicamente lo mismo que era en noviembre, dentro de ese rango de $ 16- $ 17. Xerox fue de $ 35, y ahora cuesta $ 15- $ 16 por acción".

La disponibilidad de crédito para financiar adquisiciones importantes como la adquisición de HP propuesta "también ha cambiado drásticamente", dijo Lores.
"Y, en tercer lugar, y probablemente lo más importante, la propuesta que estaban haciendo era crear una empresa con mayor apalancamiento, entre cuatro y cinco veces la deuda con el EBITDA, que en una situación como esta es increíblemente arriesgada", dijo Lores. "Entonces, las mismas razones que compartimos hace unos meses que respaldaban el hecho de que no tenía sentido, ahora son aún más relevantes. Por lo tanto, es difícil predecir lo que otros harán, pero claramente si no lo hizo sentido antes, tiene aún menos sentido ahora ".

Xerox declinó hacer comentarios cuando fue contactado por CRN
La junta directiva de HP votó la semana pasada disolver el plan de derechos de los accionistas antes de la fecha de vencimiento original del 20 de febrero de 2021. Lores dijo que la medida fue una "confirmación de lo que dijimos cuando lo implementamos".
"Dijimos que era una acción temporal que estábamos tomando debido a la situación [con la adquisición hostil de Xerox]", dijo. "Dijimos que era una reacción a esa adquisición, y que esto no era algo que planeábamos mantener a largo plazo ... Cuando lo necesitábamos, lo pusimos en práctica. Y ahora que no lo hicimos, eliminamos eso."

Xerox había finalizado su oferta hostil para adquirir HP el 31 de marzo. El gigante de las copiadoras retiró su oferta de compra de acciones de HP y dijo que no buscaría la nominación de sus candidatos a la junta directiva de HP. La decisión de Xerox fue el resultado de la pandemia de COVID-19 y la "resultante crisis macroeconómica y de mercado", dijo la compañía.

La medida se produjo después que el precio de las acciones de Xerox se desplomó en medio de la propagación mundial del coronavirus. El acuerdo propuesto de Xerox por $ 34.9 mil millones en efectivo y acciones para HP se fijó a un precio de acciones de Xerox de $ 37.68 por acción desde el 6 de febrero. Las acciones de Xerox cerraron a $ 18.94 el 31 de marzo, dejando una brecha masiva en el acuerdo de adquisición propuesto por la compañía para HP.

Los principales socios de HP dijeron que están contentos de ver que HP tiene suficiente confianza para eliminar el plan de derechos de los accionistas.

"Simplemente no podía entender cuál era la estrategia a largo plazo, y no vi que la visión se alineara adecuadamente" con la oferta de Xerox por HP, dijo Juan Fernández, vicepresidente de servicios de TI administrados en ImageNet Consulting, con sede en Oklahoma City. "Me alegro de que no funcionó, y realmente me alegra que HP siga liderando la carga de sus productos para PC. Han tenido la administración y la experiencia para llevarlos a través de esta pandemia, y si hubiera habido una administración diferente, podría haber sido una situación realmente mala para HP y una mala situación para los socios ".

Harry Zarek, presidente y CEO de Compugen, con sede en Richmond Hill, Ontario, estuvo de acuerdo en que la pandemia habría sido un mal momento para la adquisición. En particular, una adquisición por parte de una compañía como Xerox, centrada en gran medida en copiadoras e impresoras de oficina, habría sido muy inadecuada para un período de tiempo en el que el trabajo se ha trasladado a la casa, dijo.

"El hecho es que el negocio de la impresión se ha reducido sustancialmente, porque la impresión generalmente ocurre en la oficina y la gente no tiene estos productos en casa. Por lo tanto, este habría sido un momento terrible para tratar de luchar contra una adquisición hostil, "Dijo Zarek.

Fuente: CRN

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