Uno de los históricos gigantes chinos del aftermarket está cambiando de identidad. Tras desprenderse del negocio de cartuchos terminados, los semiconductores ya generan cerca de dos tercios de sus ingresos.
Durante años, Hubei Dinglong Holding fue uno de los nombres relevantes de la industria china de consumibles compatibles. Sus últimos resultados, sin embargo, muestran una compañía cuyo centro de gravedad se desplaza cada vez más fuera del tradicional negocio de impresión.
Según su informe oficial del primer semestre de 2026, Dinglong registró ingresos por RMB 1.925 millones (unos US$270 millones), un crecimiento del 11,15%. La ganancia neta atribuible a los accionistas alcanzó RMB 529,4 millones (unos US$74 millones), aumentando 70,21%.
Pero el dato más interesante está en el origen de esos ingresos.
Los semiconductores toman protagonismo
El negocio de materiales para semiconductores generó RMB 1.262 millones, creciendo 33,87% interanual y alcanzando un margen bruto de 71,93%.
En otras palabras, aproximadamente dos de cada tres yuanes que factura Dinglong ya provienen de esta actividad.
El contraste con impresión es significativo. Los ingresos relacionados con consumibles compatibles cayeron 47,35%, hasta aproximadamente RMB 410 millones.
Parte importante de esa caída tiene una explicación estratégica: en abril Dinglong completó la separación de su negocio downstream de cartuchos terminados de tóner e inkjet, por lo que el semestre sólo incorpora tres meses de esa actividad.
No significa que Dinglong esté abandonando la impresión. La compañía conserva negocios de mayor contenido tecnológico, incluyendo tóner color polimerizado y chips para consumibles.
Más allá del cartucho
Hay otra señal interesante. Dinglong reconoce una creciente competencia en chips para consumibles de impresión y presión sobre sus precios unitarios.
La tendencia aparece también en otros balances de compañías chinas: en algunos segmentos maduros del aftermarket, vender más unidades ya no garantiza necesariamente mayores ingresos o mejores márgenes.
Dinglong parece haber elegido otro camino. Está aprovechando el conocimiento acumulado durante años en química, materiales y microelectrónica para avanzar hacia semiconductores, displays y nuevas aplicaciones, incluyendo materiales para baterías.
Más que abandonar el aftermarket, parece estar seleccionando qué partes de esa cadena todavía ofrecen suficiente valor tecnológico.
Y eso deja una pregunta que trasciende a Dinglong: ¿están los grandes grupos chinos que crecieron con el cartucho empezando a buscar su futuro fuera de él?
Fuente: Hubei Dinglong Holding Co., Ltd., 2026 Semi-Annual Report, publicado el 26 de agosto de 2026.