El directorio de Ricoh anunció una revisión estratégica liderada por sus directores independientes. El interés del anuncio está en los problemas que reconoce y en la amplitud de las opciones que quiere evaluar.
El 6 de octubre, el directorio de Ricoh resolvió encarar una revisión estratégica para evaluar su estrategia y sus principales desafíos de gestión desde una perspectiva objetiva e independiente.
El anuncio merece atención por su diagnóstico. Ricoh identifica dificultades tanto en el negocio que sigue sosteniendo sus ganancias como en las actividades que deberían impulsar su crecimiento.
Lo que Ricoh reconoce
El directorio enumeró sus problemas de máxima prioridad:
• El incumplimiento reiterado de metas financieras en sucesivos planes de mediano plazo.
• Una cotización por debajo del valor contable —una relación precio/valor libro, o PBR, menor a 1— durante un período prolongado.
• Un retorno sobre el patrimonio, o ROE, persistentemente inferior al nivel esperado por los accionistas, considerando el costo de capital.
• Un retorno total al accionista inferior al índice bursátil japonés TOPIX en el corto, mediano y largo plazo.
• Baja rentabilidad en los negocios de crecimiento, incluido Workplace Services, junto con una caída de rentabilidad en Office Printing, que sigue siendo su principal fuente de ganancias.
La tensión es clara: la impresión de oficina pierde rentabilidad y los negocios de crecimiento todavía no ofrecen la rentabilidad que la compañía necesita. La transformación hacia los servicios digitales tiene, por lo tanto, un problema económico que resolver.
Quién revisa y hasta dónde
La revisión estará a cargo de un equipo integrado por los cinco directores externos independientes y los tres miembros externos del órgano de auditoría y supervisión. Lo presidirá Shigenao Ishiguro, director independiente líder.
El CEO participará cuando el equipo lo solicite, y podrán contratarse asesores externos. Las conclusiones y recomendaciones serán elevadas al directorio, que decidirá las medidas correspondientes.
La agenda abarca la estructura de ganancias, la estrategia de gestión, el portafolio de negocios, la política y asignación de capital, y el relato de crecimiento y creación de valor que Ricoh presenta al mercado.
Hay un punto especialmente relevante: el directorio considera necesario evaluar opciones estratégicas que vayan más allá de prolongar la trayectoria actual. La revisión podría llevar a modificar o reconstruir la estrategia, aunque por ahora no hay ninguna medida ni dirección definida.
El trabajo se concentrará en el segundo semestre del año fiscal 2026.
Una revisión que tiene antecedentes
Desde abril, Ricoh viene aplicando cambios en su estructura de gestión, una evaluación más rigurosa de sus ejecutivos —incluido el CEO— y un sistema de incentivos vinculado al ROE. La revisión estratégica profundiza ese proceso.
El directorio también menciona expresamente los resultados de la votación en la asamblea de accionistas de junio y las opiniones recogidas en el diálogo con inversores. Esa referencia sugiere que las expectativas de los accionistas tienen un peso relevante en la decisión.
Antes de finalizar octubre, Ricoh prevé publicar un resumen de su análisis de esa votación y las acciones que piensa tomar en respuesta. Será una señal para seguir, aunque no debe confundirse con la presentación de conclusiones de la revisión estratégica.
Lectura para el canal
Revisar el portafolio no implica anunciar una venta ni una salida de negocios. Sí significa evaluar qué lugar ocupa cada actividad y cómo contribuye a generar valor.
Si ese análisis deriva en cambios de productos, prioridades comerciales o cobertura regional, distribuidores, dealers y proveedores podrían verse afectados. Todavía es temprano para anticipar cuáles serían esos cambios.
Para el aftermarket, el dato más concreto es que uno de los grandes fabricantes reconoce que la impresión de oficina, aun siendo su principal fuente de ganancias, pierde rentabilidad. Ese diagnóstico ayuda a entender la presión que atraviesa el negocio tradicional y la dificultad de compensarla con nuevas actividades.
La pregunta que abre Ricoh es cómo recuperar rentabilidad mientras transforma su negocio. Su directorio considera que responderla puede exigir cambios más profundos en la estrategia.
Para quienes trabajan con su parque instalado, conviene seguir los próximos anuncios sin anticipar decisiones que todavía no existen. La comunicación prevista para fin de octubre permitirá conocer mejor la respuesta de la compañía a sus accionistas.